"Musk verfolgt einfach eine 'Friss-oder-stirb'-Strategie, die bei seinen Anhängern gut ankommt", sagte Weiheng Chen, Partner bei der Anwaltskanzlei Wilson Sonsini Goodrich & Rosati. Zudem fehle es an vergleichbaren Unternehmen. SpaceX startet jährlich mehr Weltraummissionen als sämtliche anderen staatlichen und privaten Anbieter zusammen. Die Tochter Starlink betreibt die Mehrheit aller Satelliten in der Erdumlaufbahn. Zum Konzern gehören zudem der KI-Entwickler xAI und der Kurznachrichtendienst X.

MUSK MACHT FAST ALLES ANDERS

Üblicherweise bieten Börsenkandidaten ihre Anteilsscheine mit einer Preisspanne zur Zeichnung an. Anhand der Rückmeldungen aus den Investorenveranstaltungen und des allgemeinen Interesses ermitteln sie dann den Zuteilungspreis. Dieser kann in den USA auch unter- oder oberhalb der ursprünglichen Angebotsspanne liegen. Die offizielle Roadshow von SpaceX beginnt am Donnerstag, nachdem der Konzern bereits erste Sondierungsgespräche geführt hat. Details wie das Emissionsvolumen könnten sich daher in den kommenden Tagen noch ändern, betonten einige Insider.

Auch bei anderen Aspekten des Börsengangs geht Musk neue Wege: So sichert er sich unter anderem mithilfe von Sonderstimmrechten die langfristige Kontrolle über das Unternehmen. Zudem reserviert er einen ungewöhnlich hohen Anteil von 30 Prozent der ausgegebenen Aktien für Kleinanleger. Damit soll die Unterstützung durch seine Fans gewürdigt werden. Gleichzeitig dringt der Milliardär darauf, seinen Raumfahrtkonzern vorzeitig in Börsenindizes aufzunehmen. Dies kann milliardenschwere automatische Käufe durch Vermögensverwalter auslösen.

INVESTITION IN WACHSTUM - EHRGEIZIGE LANGFRISTZIELE

Bei dem Börsengang würden ausschließlich neu ausgegebene Aktien angeboten, fügte einer der Insider hinzu. Musk dürfe frühestens 366 Tage nach dem für den 12. Juni geplanten Debüt Papiere verkaufen. Mit dem Emissionserlös sollen weitere Rechenzentren finanziert und das Satelliten-Netzwerk ausgebaut werden. Langfristig will SpaceX menschliche Siedlungen auf dem Mond und dem Mars errichten sowie KI-Rechenzentren im Weltall betreiben.

Im vergangenen Jahr machte der Konzern dem Börsenprospekt zufolge bei einem Umsatz von knapp 19 Milliarden Dollar einen Verlust von etwa fünf Milliarden Dollar. Der Grund waren hohe KI-Investitionen. Im ersten Quartal 2026 stiegen die Erlöse um 15 Prozent auf 4,69 Milliarden Dollar, während sich der Verlust auf 1,27 Dollar je Aktie mehr als versiebenfachte.

Zu den wenigen SpaceX-Skeptikern gehören die Analysten des Research-Hauses Morningstar. Bei der Entwicklung Künstlicher Intelligenz (KI) hinke xAI den ebenfalls an die Börse strebenden Konkurrenten OpenAI und Anthropic hinterher. Die Technologie für Weltraum-Rechenzentren sei unerprobt, und auch die Tochter Starlink stehe vor einigen Hürden, auf die sie teilweise keinen Einfluss hat. Daher taxierten sie den Wert von SpaceX auf 780 Milliarden Dollar statt den vom Unternehmen angestrebten 1,75 Billionen Dollar. Anleger sollten abwarten und nach einem größeren Kursrücksetzer einsteigen, rieten die Morningstar-Experten.

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>

(Bericht von Echo Wang; geschrieben von Hakan Ersen. Redigiert von Hans Busemann Bei Rückfragen wenden Sie sich sich an unsere Redaktion unter berlin.newsroom@thomsonreuters.com (für Politik und Konjunktur) oder frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (für Unternehmen und Märkte).)